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　　黄金矿业的经济模型相对可预测。公司通常能够合理准确地预测储量、矿石品位和开采时间表，尽管初期的预测可能会偏差较大：大约五分之一的黄金矿业项目在其生命周期内能够实现盈利。主要成本 — — 劳动力、能源、设备、合规性和修复工作 — — 都可以提前较为准确地预测。折旧主要是设备的正常磨损或储量枯竭。短期到中期的主要不确定性通常是黄金市场价格的稳定性，而这种价格波动较小。此外，几乎所有这些投入成本都可以有效地对冲。

　　最后，比特币矿业的一个主要长期优势是能够重新利用运营中的副产品 — — 热能。当电力通过矿机时，会产生大量的热能，这些热能可以被捕获并重新定向用于其他用途，如工业过程、温室农业或住宅和区域供暖。这为矿工开辟了全新的收入来源。随着矿机商品化及折旧周期的延长，热能的再利用影响可能会进一步增长。同样，黄金矿工也可以通过销售副产品如银或锌获益，这些副产品通常在项目规划中被识别，并作为抵消黄金生产成本的元素。

　　在美国，前景更加模糊。特朗普和贝森特都表示倾向于较低的长期收益率，特别是在 10 年期国债方面。尽管其背后的动机可以被推测 — — 例如减少债务服务负担或推动资产市场 — — 这种立场通常有利于利率敏感型资产，如比特币。然而，目前的情况正好相反。美国 10 年期国债收益率已降至 4% 以下，但随后又回升至 4.5%，现在约为 4.3%，原因是对基础交易平仓的怀疑、美国声誉的受损以及美元作为全球储备货币的地位日益岌岌可危，同时特朗普坚持不妥协的关税政策可能会进一步推动通胀上升。然而，这场危机是人为制造的，通过关税让步和协议很快就能得到逆转。