HASH GAME - Online Skill Game GET 300在减半后的这些时期，区块链行业展示了其项目、技术创新和潜在效用。此前的任何周期都没有产生一个区块链应用，能够明确超越任何特定领域的现有技术。然而，区块链的核心优势——由私钥加密实现的不变性、数据透明度和用户资产主权——继续吸引着创新者。这些功能已被创造性地应用于众多领域，包括无边界支付系统、DeFi、NFT、具有记录游戏内资产的游戏系统、粉丝和忠诚度代币、透明的赠款和慈善支出系统、农业补贴和贷款追踪。

　　2012 年减半后时期凸显了无中介、无边界支付系统的潜力。在比特币出现之前，中介支付和缓慢的跨境交易是常态——国际转账需要几天时间，支票清关也同样缓慢。比特币暗示了无缝支付的未来，早期采用者跟踪了接受比特币的企业数量。然而，可扩展性问题和不断上升的交易成本限制了这种效用。具有讽刺意味的是，许多区块链网络通过阻碍增长的费用结构惩罚了它们的成功。这个周期以安全漏洞结束，尤其是减半 20 个月后发生的Mt. Gox黑客事件。

　　2020 年，三大趋势占据主导地位：DeFi计划、NFT和边玩边赚 (P2E) 游戏。DeFi 项目承诺不可持续的收益（有时超过 100%），方法是铸造更多代币来提供收益，而无需任何经济活动支持。同样，NFT 的估值也很高，有些只是无法保值的像素艺术。随着大规模虚拟采用的预期未能实现，元宇宙的炒作也逐渐消退。P2E 游戏依赖于通胀代币经济学，当增长停滞时，这种经济学就会崩溃，暴露出这些模型的脆弱性。

　　这是加密资产首次处于金融系统内部而非外部，这有可能导致平衡监管，而不是对这项技术的全面敌视。人们从本质上看到了它的实用性，并对此进行了讨论。美国准备在采用区块链技术方面发挥主导作用，这是一个好兆头，尤其是考虑到美国在其他先前技术创新和进步中所扮演的角色。下一个问题是：这种整合将走多远？我们是否会看到更多国家将加密资产添加到国家储备中，而不仅仅是已经拥有加密资产的一两个国家？除了监管进展之外，本周期还有几个区块链应用准备接受审查。

　　数据显示，memecoin、AI 相关代币和 RWA 代币是早期增长的领头羊。其他观察结果包括，所有类别都出现了交易量增长，这在区块链项目兴趣和参与度似乎每四年就会增加一次的时期很常见。DePIN 项目在周期开始时可能没有经历太多增长，尽管一个或多个创新项目可能会取得一些突破。第 2 层项目的增长超过了第 1 层项目的增长，或者吸收了后者将经历的大部分增长。2025 年 1 月的结果以图表形式呈现如下。

　　CoinGecko 的2024年第三季度加密行业报告按网络流量回顾了热门类别，前三大类别的发现类似。Toronet Research 报告的另一个观察结果是，正如我们在过去周期中看到的那样，在前一个周期引发狂热的实用性不强的应用领域，例如 2017 年的 ICO 和 2021 年的 NFT，往往会在下一个周期中被否定。开发人员和行业领导者应努力引导新采用者走向可持续的、实用性驱动的项目，以减少市场波动并最大限度地减少投资者的幻灭。这将降低四年一次的兴衰周期的强度以及幻灭者的程度和数量，许多人已经排队追逐 memecoin 并最终将毫无价值的空投变成徒劳。