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　　在 AGIX 的持仓公司中，从去年 6 月 AGIX 发布到今年 1 月，Palantir 实现了 154.32% 的回报，也还是增速最快的公司，总体来看，增速前 10 的公司中，Semi、Infra 和 Application 分别有 4 家、3 家、3 家，而这一特点也正符合 2024 年下半年 LLM 的进化特征：下半年，随着 Sonnet 3.5  惊艳的 coding 能力、 o1 模型以及 RL 范式的接连出现，LLM 不再是单一的基建竞赛，Coding 和 Agent 成为最大的主题。这一信号特征传递到市场上呈现出科技股 Semi、Infra 和 Application 三个板块齐头并进的情况。

　　Semi 板块的 ANET 的半年涨幅也超过了 40%。ANET 是作为全球高速以太网交换机领域的头部公司，ANET 为大型数据中心和 AI 集群提供软件驱动的网络解决方案，业务上， ANET 深度绑定了 Meta 和 Microsoft，充分受益于两者资本开支扩张。ANET 的业务布局和客户积累让它也有机会在接下来的 Stargate 项目中间接获益，除了微软外，和 Oracle 的潜在合作也被认为可能会打开超 60 亿美元的市场空间。

　　Nebius 重返 Nasdaq 后即获得了巨大的市场认可，也赶上了一轮机遇。DeepSeek R1 的出现让当前处于技术路线暂时看不清的状态，企业用于训练部分的算力资本开支就会减少，转而购买云服务，避免错误投资，所以对于 NBIS 这样的算力租赁其实也是利好，此外，模型性能和开源特性会让 NBIS 主要服务的中小企业比之前更有意愿部署自己的模型，因而 finetune 或者training 需求有可能增加。

　　CLFT 市值在2024 财年 Q3 财报发布后由 60 多亿回升至 110 亿。Confluent的平台(Kafka)旨在实现实时数据流处理。CLFT  的核心产品有两部分，Kafka 和 Flink，在实时数据处理中，Kafka 负责存储，Flink 负责计算，二者结合能构成端到端 data infra。从逻辑上看，AI 会解锁实时分析需求。OpenAI 在 2023FY4Q 成为 CLFT 的客户，连并且续扩大用量。